Qué aprenderás en esta clase
Condiciones para que coincidan los criterios de máxima tasa interna de retorno y de máximo valor presente neto, usando la tasa de Fisher.
El ejercicio de esta clase
De dos proyectos de inversión A y B se sabe que el primero tiene mayor valor presente neto que el segundo a la tasa de 9,7 %, que la tasa de Fisher está entre 9,7 % y la tasa interna de retorno de A, y que esa tasa interna de retorno es mayor que la de B. Se pregunta bajo qué condición sobre la tasa de costo de capital coinciden los criterios de máxima tasa interna de retorno y de máximo valor presente neto.
Qué se practica
La tasa de Fisher es la tasa a la cual dos proyectos tienen el mismo valor presente neto. Por encima de ella, el orden de los proyectos por valor presente neto se invierte respecto del que tenían por debajo. Combinando esa idea con el orden de las tasas internas de retorno, se determina para qué valores de la tasa de costo de capital ambos criterios eligen el mismo proyecto. Se practica a razonar con el gráfico de los valores presentes netos en función de la tasa.
El tema del módulo: Ejercicio 21 – Examen Febrero 2020
Las clases de este módulo resuelven preguntas de exámenes de Matemática Financiera de 2020, organizadas por temas. Hay préstamos con refinanciación, cuotas constantes o de amortización constante, vencidas o adelantadas, operaciones en pesos, dólares y unidades indexadas, proyectos de inversión evaluados con valor presente neto y tasa interna de retorno, seguros de vida calculados con tablas de mortalidad y obligaciones negociables. Se resuelven como en el examen, con una pregunta de opción múltiple por clase o por grupo de preguntas que comparten un enunciado, y se explica cada paso: la línea de tiempo, la tasa equivalente, la fórmula elegida y la verificación del intervalo correcto.
Ideas que se usan en este tema
Una tasa efectiva se convierte a otra unidad de tiempo con la relación de equivalencia: la tasa efectiva anual se obtiene de la mensual elevando a la 12 y restando 1.
Para igualar dos operaciones financieras se llevan todos los flujos a una misma fecha focal con la tasa de la operación, y se iguala el valor de los pagos al del préstamo.
En un sistema de cuotas constantes, la cuota es constante y la parte de interés disminuye mientras la parte de amortización aumenta; en el de amortización constante, la amortización es igual en todas las cuotas y la cuota decrece.
Errores frecuentes
Confundir cuotas vencidas con adelantadas, y desplazar toda la serie de pagos un período.
Descartar una opción por redondeo: en estas preguntas los intervalos son angostos, y conviene trabajar con varios decimales.