Qué aprenderás en esta clase
Obligaciones negociables de 10.000 dólares a quince años con cupones anuales de 4 % y rendimiento exigido de 6 %: precio de mercado.
El ejercicio de esta clase
Una empresa emite obligaciones negociables de valor nominal unitario de 10.000 dólares, con vencimiento a quince años, y el valor nominal coincide con el de redención. La pregunta 7 supone que la obligación paga cupones anuales con una tasa efectiva anual de 4 %, y que los inversores desean un rendimiento de 6 % efectivo anual, y pide ubicar el precio de mercado en uno de tres intervalos.
Qué se practica
El precio de un bono es el valor actual de sus cupones y de su valor de redención, descontados a la tasa de rendimiento exigida. Como los inversores exigen más de lo que paga el cupón, el precio queda por debajo del valor nominal, y eso permite descartar de entrada alguna de las opciones. Se calcula el valor actual de una renta de quince cupones y se suma el valor actual del valor de redención. Es el cálculo básico de valuación de bonos.
El tema del módulo: Ejercicio 21 – Examen Febrero 2020
Resolver un ejercicio de matemática financiera es, antes que nada, organizar la información. Se dibuja el eje de tiempo con las fechas, se ubican los pagos y se decide en qué momento se va a plantear la ecuación de equivalencia financiera. Después se convierte cada tasa a la unidad de tiempo del problema, porque casi siempre el enunciado da una tasa anual y los pagos son mensuales o semestrales. Con eso se plantea la ecuación, se despeja la incógnita y se verifica que el valor caiga en uno de los intervalos. En las preguntas de examen, ese método ordenado es lo que ahorra tiempo y evita las trampas de cada opción.
Ideas que se usan en este tema
En un seguro de vida, el costo puro es el valor actual esperado del pago, que se calcula con la probabilidad de supervivencia o fallecimiento de la tabla de mortalidad y con el factor de descuento.
El precio de un bono es el valor actual de sus cupones y de su valor de redención, descontados a la tasa de rendimiento que exigen los inversores.
Una tasa efectiva se convierte a otra unidad de tiempo con la relación de equivalencia: la tasa efectiva anual se obtiene de la mensual elevando a la 12 y restando 1.
Errores frecuentes
En proyectos de inversión, elegir por tasa interna de retorno sin comprobar si coincide con el criterio del valor presente neto.
Usar una tasa anual en un problema con pagos mensuales sin convertirla a la tasa equivalente de la unidad de tiempo.